——好买基金研究中心专访道谊资产 董事长、首席策略官 卢柏良

为客户实现财富增值，建立起口碑相传的温厚良谊

券商自营出生，自立门户后只是换个平台，继续发挥投资的灵活性

在阵痛中走向新生——《十八届三中全会后的感想》

新产品加入股指对冲，波动率更小

卢柏良：

北京大学经济学硕士,拥有17年证券投资经验。先后在宁波证券、特区证券等机构任投资经理。2006年1月-2011年5月底，先后任国信证券投资管理总部投资经理、资产管理总部投资经理及投资总监。了解国内外宏观经济现状，对证券市场宏观、策略以及周期运行规律有很强的把握能力，熟悉国内企业管理及资本运营，所管理的产品取得了一系列优异的成绩。

取值以道，你我友谊

道谊资产倡导，“取值以道，你我友谊”的理念。取值以道，意即行正道、尽勤道、弘扬专业之道，为客户管理资产，实现财富增值;你我友谊，就是客户之间、股东之间，员工之间、同业之间，通过共同参与财富管理的长期合作，建立起以口碑相传为纽带的温厚良谊。

道谊资产秉承的是价值投资理念，主要是去挖掘发现那些价格与价值错配的现象，从而寻找到机会，同时还会因地制宜的制定各个时期的投资理念，从而在不同的经济周期实现价值增长，最后以时间为成本，买入具有核心竞争力的公司，以概率取胜。

券商自营出生，只是换个平台

卢柏良最初就职于券商自营营业部，曾担任国信证券投资管理总部投资经理、资产管理总部投资经理及投资总监。

券商自营及资管的产品没有太多仓位方面的限制，先前的投资理念一直是在自由的环境中施展，这套方法延续到私募中也同样的适用，“今年参与了一些传统行业转型、信息服务板块，均取得了不错的效果，虽然目前创业板正在回调当中，但预计明年的大牛股还会继续出现在创业板及中小板中”。借助于私募本身的灵活性，会根据当下市场的机会，会有不同的投资策略，既有持股周期短暂的热门股，也有持股周期较长的价值股，这也符合卢柏良以前在券商操作灵活的投资方式。

在阵痛中走向新生——《十八届三中全会后的感想》

卢柏良表示，期待以久的十八届三中全会决议出来了，“中国”这家公司终于为其未来十年的发展给出了令人振奋的蓝图。不仅仅是蓝图，而且还有时间表、路径和充实的内容。不仅仅要给市场让路，给各路资本空间，还以适当的权威集中来表明推动改革的决心。这样，“中国”这家公司未来的前景将逐渐清晰起来，包括国际金融资本、产业资本在内的资本的心已被打动，我们将从资本市场和实体经济的层面慢慢感受的这种变化。

这种变化将一步一步被我们所观察到，卢柏良表示。相信，明年，民营资本的投资将会加速，一些此前禁区的行业，使民营资本投资的愿望终于得以释放。相信，明年，创业将成为一种时尚，创业类的公司将大幅增长。相信，海外对华的直接投资也将表现出同样的热情。而这些变化一旦真的如期出现，则中国经济转型的先行指标就已经强势亮相。

这种变化在金融层面，可能更加提前。“如果一提到限购这个词，自然会联想到房地产，其实限购更严的是A股资本市场对国外资本的进入的限制(QFII)，这样的结果，使得全球配置视野的国际资本对中国A股市场存在严重的低配”。卢柏良兴奋的表示，在人民币国际化的过程中，国际长线资本将加大其对中国资本市场的配置权重，而在短期内，这极可能成为撬动中国资本市场的第一个杠杆。

任何一次资本市场的崛起征程都不可能一开始就阳光普照，2006年的牛市之始也是在战战兢兢中展开，同样，我们目下也面临诸多过去十年的沉疴、问题和挑战。

房地产的价格令人敬畏，李嘉诚先生说不敢赚最后一个铜板;地方政府的债务规模和成本高企，为经济可持续增长蒙上阴影;土地流转将进一步推升农业生产成本，从而在中短期内对粮价，进而对物价形成上行压力;民间借贷市场持续升级信用混乱带来的利率价格博弈，以致利率升至近十年高点。这些问题，都需要资本市场的勇士和智者去突围和闯关。

卢柏良认为，A股资本市场将在纠结中前行，在阵痛中新生。

新产品加入股指对冲，波动率更小

道谊资产于11月底将发行第二只公开募集的产品——道谊量化增强1期，道谊资产的第一只阳光化产品道谊稳健成立于2012年8月，根据好买数据显示，截止今年11月22日，道谊稳健为投资者创造绝对收益29.34%，月度最大回撤6.1%。而即将发行的新产品，首次加入股指期货，最多有20%的仓位可以投入股指期货，在市场行情不乐观时，多了一道风险管理的工具，预计道谊量化增强1期的波动性会更加小，从而确保客户的收益。

数据来源：好买基金研究中心